워렌 버핏이 주목한 일본 종합상사, 왜?

2020년대에 들어서면서, 많은 산업에서 ‘역사의 뒤안길로 사라졌던 기업 구조’가 다시 조명을 받는 일이 종종 발생합니다. 그중 대표적인 예가 바로 ‘종합상사’입니다. 종합상사는 산업이 태동하던 시기, 특히 20세기 중후반 아시아의 고도성장기에 필수불가결한 기업 형태로 자리 잡았던 존재입니다. 하지만 글로벌화와 디지털화로 인해, 한동안은 구시대적 유물처럼 여겨졌죠. 그런데 이 종합상사에 다시 주목한 세계적인 투자가가 있으니, 바로 ‘투자의 귀재’ 워렌 버핏입니다.

 

 

 

 

워런 버핏, 일본 5대 종합상사에 투자하다

버핏이 일본의 종합상사 5곳에 대한 투자를 확대한 건 단순한 ‘배당 수익’ 때문이 아닙니다. 그는 2020년부터 미쓰비시상사, 미쓰이물산, 이토추상사, 마루베니, 스미토모상사에 투자하기 시작했고, 이후 그 지분을 점점 늘려가고 있습니다.

 

그 배경에는 무엇이 있었을까요? 바로 글로벌 공급망의 위기입니다. 팬데믹과 미·중 무역갈등, 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 세계 무역 질서가 흔들리면서, 중개자이자 조정자로서 종합상사의 역할이 다시 중요해진 것입니다.

 

 

종합상사의 역할 – 왜 다시 필요한가?

과거의 종합상사

1) 외국과의 무역창구

2) 자원·식량·원자재 수입 대행

3) 제조기업의 해외진출 조력

4) 물류, 통관, 금융까지 총괄

 

현재의 종합상사

1) 이제는 단순한 수출입 중개자를 넘어, 전 세계 공급망의 전략 기획자

2) 희소자원 및 인프라 확보자

3) 에너지, 광물, 식량 등 전방위 투자자로 진화하고 있습니다.

 

버핏은 이들이 가진 ‘글로벌 포트폴리오’, ‘환차익 능력’, ‘디플레이션에 강한 실물자산 중심의 사업 구조’에 주목했던 것으로 보입니다.

 

 

공급망 리스크 시대, 종합상사가 다시 뜬다

팬데믹 이후 전 세계는 공급망 리스크라는 새로운 시대를 맞이했습니다. 단순히 값싼 곳에서 물건을 조달해 오는 ‘효율 중심의 공급망’은 깨졌고, 이제는 ‘안정성과 회복탄력성’이 새로운 키워드가 되었습니다. 이런 혼란의 시대에 종합상사는 무엇을 할 수 있을까요?

 

예시)

1) 포스코인터내셔널: 리튬, 니켈 등 전기차 핵심 자원 확보

2) 삼성물산: 수소 인프라 사업 강화

3) LX인터내셔널: 배터리 재활용 및 희소금속 확보

4) 일본 상사들: LNG, 석탄, 전력 사업 확대 → 사상 최대 실적

 

단순 유통을 넘어서, 에너지·자원·인프라의 종합 매니지먼트를 수행하는 종합상사는 공급망의 핵심 축으로 다시 부상하고 있습니다.

 

 

버핏의 선택, 우리에게 주는 투자 교훈은?

버핏은 언론의 스포트라이트를 받지 않는 순간에도 조용히 움직여 왔습니다. 일본 상사 투자는 코로나 초기, 세계가 혼란에 빠졌을 무렵에 이미 시작됐습니다. 이는 우리에게 다음과 같은 투자 교훈을 줍니다.

 

▶ 혼란 속에서 기회를 읽어내는 힘이 중요하다

▶ 성장산업만 좇지 말고, 전환기에 다시 떠오를 산업에 주목하라

▶ 배당과 실적 중심의 안정적 포트폴리오가 위기에 강하다

 

특히 50대 이상의 투자자라면, 너무 고위험 자산에만 집중하기보다 버핏처럼 실물 기반의 안정적인 기업을 포트폴리오에 담는 전략을 고민해 볼 만합니다.

 

 

1970~80년대 ‘상사맨’은 동북아시아 산업화를 이끈 주역이었습니다. 그리고 지금, 새로운 글로벌 공급망 질서 속에서 다시 한번 그들이 주목받고 있습니다. 버핏은 그들의 잠재력을 일찌감치 간파했고, 이는 그의 오랜 투자 철학인 “본질가치가 높은 기업에 장기 투자하라”는 원칙과 맞닿아 있습니다. 우리도 지금의 혼란에서 다음 기회를 읽어야 할 시점입니다. 버핏이 본 ‘기회’를 이해하고, 이를 나의 투자 전략에도 적용해 보시길 바랍니다.

 

 

 

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